Российский долговой рынок пережил худший за 4 года квартал


Аналитика >> 29.06.2018

Июнь стал очередным негативным месяцем для долгового рынка. Корпоративным заемщикам удалось привлечь лишь 62 млрд. руб., тогда как годом ранее июньский объем составлял 211 миллиардов, сообщает агентство Cbonds.

В целом за апрель-июнь объем размещений ценных бумаг в рублях составил 250 млрд. руб. Этот показатель худший с третьего квартала 2014 г. Также заемщикам удалось привлечь на первичном рынке вдвое меньший объем, чем за аналогичный период 2017-го.

Минфином также сокращены объемы привлечений на российском рынке: за квартал размещено ОФЗ лишь на 217 млрд. руб., причем за первые три недели месяца эмитенту не удалось в полном объеме реализовать предложение ценных бумаг. По мнению директора департамента рынков долгового капитала Росбанка Т.Амброжевич, неудачные аукционы финансового ведомства показали, что инвесторы в моменте избегают рискованных активов.

Спад на рынке вызван расширением антироссийских санкций в апреле, обваливших российский финрынок. Более всего пострадали рубль и долговые бумаги, а из-за оттока средств иностранных инвесторов рост доходности гособлигаций растет третий месяц подряд. По итогам текущего квартала он достиг 228 млрд. руб., констатирует главный аналитик БК «Регион» А.Ермак.

Усугубило сложную ситуацию повышение ставки Федрезервом, а также массовое снижение аппетита у инвесторов-нерезидентов к риску на фоне торговых баталий США с Китаем и Европой. В таких внешнеэкономических условиях на фоне роста инфляционных рисков ЦБ вынужден был замедлить процесс снижения ключевой ставки, поясняет старший аналитик «ВТБ Капитала» С.Боженко.

Старший персональный брокет «БКС брокер» В.Крохалев в свою очередь добавляет, что совокупность отрицательных факторов привела к тому, что покупатели долга требуют повышенные премии за риски. Для адаптации к нынешним реалиям эмитентам требуется время, поэтому большинство из них взяли паузу.